当前位置: 主页 > 开元棋牌抢红包 > 要闻 > 聚力文化处在崩盘边缘?去年巨亏30亿,董事长疑似跑路,管理层内斗纷争

聚力文化处在崩盘边缘?去年巨亏30亿,董事长疑似跑路,管理层内斗纷争

要闻2019-10-28 10:59 483来源:互联网
近日的聚力文化(002247)无疑是处在崩溃的边缘,子公司不配合无法按时披露季报,管理层董事长疑似跑路,监事会罢免董事长等一系列丑闻被揭秘。作为曾年赚数亿的游戏小巨头,缘何
近日的聚力文化(002247)无疑是处在崩溃的边缘,子公司不配合无法按时披露季报,管理层董事长疑似跑路,监事会罢免董事长等一系列丑闻被揭秘。作为曾年赚数亿的游戏小巨头,缘何去年巨亏30亿,今年业务几乎完全崩溃?
?
这一切,在3年前的那场收购案不无关系。
?
当年,业绩尚可、年赚近亿元的聚力文化的前身建筑材料商帝龙新材,搭上并购游戏公司的末班车,20倍溢价、34亿元收购单机游戏厂商美生元。当初收购时还有一个问题比较突出,就是美生元应收账款过高。2018年,这个问题依然存在。在公司短暂尝到甜头,但很快急转直下,坠入深渊。
?
单机游戏业务被市场淘汰、转型手游失败、广告代理业务拖累公司资金链……2019年前三季度,公司预计亏损300-600万元。业绩之外,公司债务危机爆发,前两大股东爆仓、股权被全部冻结,前后两大实控人内斗……危机无处不在。
?
聚力文化两大子公司内斗
?
近日,因子公司帝龙新材料不配合上市公司编制定期报告,聚力文化(002247.SZ)原定10月24日披露的2019年三季报被迫延期,引发深交所关注。
?
5天后,公司表示无法按时回复深交所关注函,将在10月30日回复,并计划10月31日披露公司三季报。
?
实际上,这只是聚力文化危机爆发1年多以来诸多乱象的冰山一角。仅今年10月份,公司就多次因资金、业务、人事斗争等问题引发舆论危机。
?
10月12日,应浙江证监局要求,聚力文化对外披露了与各融资银行之间的诉讼事项:因借款纠纷,公司及子公司被兴业银行、浦发银行起诉,公司、子公司及大股东,被银行冻结存款1.80亿元,冻结银行账户16个,另外还冻结了3家公司的股权。
?
截至2019年9月30日,公司及各级子公司短期借款余额3.48亿元,长期借款余额8360万元。目前所知的是,截至6月30日,公司货币资金余额为1.38亿元,难以覆盖短期债务。
?
10月25日,聚力文化对外披露,因拖欠2.64亿元广告费,腾讯起诉子公司美生元及孙公司天津点我。目前已经对公司旗下2.64亿元的财产采取保全措施。
?
游戏业务崩溃、建材业务式推后,广告推广成为公司的支柱业务,一旦与大型广告渠道的关系恶化,商业信誉受损,后期业务开展难度将会增大。
?
此前,董事长余海峰持有的上市公司股权被全部冻结,因公司与兴业银行的贷款纠纷,余海峰的个人银行账户也被冻结。
?
以此为借口,聚力文化监事会10月23日审议通过《关于提请罢免余海峰先生董事长职务的议案》,并建议改选董事,提请董事会召开临时股东大会。
?
随后,余海峰发公开信表示不服,指出3名监事均是在公司子公司帝龙新材料任职,从未到上市公司进行检查和核实。
?
子公司不配合上市公司编制定期报告,监事罢免董事长,把上市公司及游戏子公司美生元,与原上市公司核心资产帝龙新材料的矛盾推到前台——实质上,这还是新旧两任掌舵人余海峰和姜飞雄家族之间的斗争。
?
聚力文化溢价20倍收购埋雷
?
2016年3月原帝龙新材对美生元的并购,是聚力文化当前所有乱象的起源。
?
帝龙新材主营业务为中高端建筑装饰贴面材料的研发、设计、生产和销售,总部位于浙江临安。
?
与天神娱乐(维权)(002354.SZ)借壳科冕木业、巨龙管业并购艾格拉斯(002619.SZ)等案例不同,彼时的帝龙新材,并非纯粹意义上的壳资源。业绩稳定增长,年赚近亿,净利率超过10%。
?
但是,帝龙新材并不满足,搭上并购游戏公司的末班车——公司重组方案有条件过会后一个多月,政策的闸门随之关闭。
?
2016年3月,帝龙新材发行股份加支付现金并购美生元,交易对价34亿元。标的公司所有者权益账面值1.72亿元,股权评估值34.72亿元,评估增值率为1924.01%,产生商誉达32.09亿元。
?
因为这项交易未导致实际控制人的变化,未触及借壳上市审查,相比其他案例要容易得多。
?
美生元的主营业务为移动单机游戏,采用电信运营商短代支付的模式,当时的主要产品为《开心宝贝向前冲》、《开心超人打灰机》、《猪猪侠爱射击》等。公司2015年-2017年的业绩承诺分别为1.8亿元、3.2亿元、4.68亿元。
?
美生元专注的单机游戏,并非游戏行业的主流赛道,业务含金量不高。而且,并购重组之前,公司多项业务指标就埋下了隐患。
?
首先,美生元的毛利率低于同行业整体水平。2013年-2015年前三季度,公司毛利率维持在50%左右,而当时行业平均水平维持在70%左右,部分公司超过90%。
?
其次,美生元的体量并不大,应收账款却不断走高。
?
2013年-2015年前三季度,公司营业收入3670.79万元、6332.42万元、2.82亿元,归属净利润分别为955.37万元、1212.83万元、-1.20亿元,2015年前三季度扣除股份支付等费用的扣非净利润为1.00亿元。
?
同期,公司应收账款573.25万元、3400.17万元、1.47亿元,占公司总资产的比例为12.92%、38.16%、57.02%。
?
聚力文化业务全线溃败
  
并购重组初期,美生元对帝龙新材业绩的拉动立竿见影。
?
2016年,上市公司营业收入16.50亿元,同比增长84.33%,归属净利润3.79亿元,同比增长341.37%。
?
2017年,尽管公司仍然保持了强劲的业绩增长,营业收入和归属净利润分别增长85.61%和45.01%,但业绩压力已经开始显现。
?
当年,公司的四大业务毛利率全线大幅度下滑;盈利能力较差的广告推广业务,成为公司的业绩支柱和主要增长点;公司的应收账款达到11.71亿元,较2016年底翻倍都不止,占流动资产的一半。
?
真正业绩崩盘出现在2018年。当年,公司移动单机游戏、移动网络游戏、广告推广、建筑材料四大业务收入和毛利率全面下滑,其中游戏板块的毛利率下滑近20个百分点。业绩大幅下滑,再加上计提商誉减值29.65亿元,直接导致公司2018年亏损达28.97亿元。
?
2018年,公司经营性现金流-5.98亿元,同比下降285.40%。当年底,公司应收账款达到12.09亿元,占流动资产的比例达到54.17%。2019年上半年,公司业务危机继续加深。
?
移动单机游戏业务收入下降99.79%,基本上停掉了,移动网络游戏业务收入下降34.33%;广告推广业务收入虽然增长32.92%,但毛利率仅剩4.63%,下降7.66个百分点。公司解释称,为了加快回款,大力发展移动广告代投放业务,暂停了回款慢、账期长的移动广告分发业务。
?
公司建材业务收入下降2.42%,毛利率下降4.59个百分点。公司总结2018年巨亏、2019年上半年业绩继续下滑时,谈得最多的是行业不行,版号政策调整。实际上,公司押注单机游戏、手游转型不力才是祸根,所谓的行业调整,只是压垮骆驼的那最后一根稻草。
?
聚力文化业绩预告显示,预计2019年前三季度亏损300-600万元,去年同期盈利3.50亿元。

上市公司PR人社群